7月网贷行业危机重重，备案再度延期，除了７月４日，头部平台网信宣布“小额逾期”，面临兑付危机，7月18日，一则陆金所计划退出网贷（P2P）业务的传闻，更是倍受市场关注。随后，陆金所回应称：陆金服P2P业务正积极响应和配合监管“三降”要求，现有产品与客户权益不受影响。网贷行业的发展不确定性增强，不排除出现持续的下行和收缩的风险。
1、行业数据
（1）成交量与在贷余额持续双降
根据网贷之家的统计，网贷行业的成交量和在贷余额双双持续下降（参见下图）。
在行业成交量方面，2019年6月份的成交量仅893亿，创近三年交易量的新低，增长率（同比）-49%。仅为去年同期交易量的一半。
在待还余额方面，2019年6月的待还余额也持续减少到6871亿，较上个月7002亿减少了1.9%，而今年以来，待还余额增长率（同比）一直保持在 -30% 以上，风险逐步释放。
据传6月底或7月的网贷备案试点，目前一直没有任何的消息，已经进入实质延期状态。后续行业发展不确定性增强，风险增加。
（2）资金持续外流
在资金净流出方面，6月份资金外流131亿，较上个月170亿的规模有所下降，网贷行业的资金净流出有所减少，资金外流的趋势没有发生实质性的转变。
2、头部平台分析
前文对网贷行业整体的发展趋势进行了分析，具体到各个头部平台，情况又如何呢？当前网贷平台表现出以下一些特点：
（1）６月放贷策略：普遍扩张，个别收缩
月度放贷量反映了网贷平台当月的运营状况，取决于平台获客能力、风控实力，以及当前的风险偏好。
如果说，5月份各个平台的放贷策略是持续分化，一半平台“踩刹车”，一半平台“踩油门”，在６月份，各头部平台的放款策略有所扩张。在我们观察的10个平台中，除了拍拍贷和你我贷，其他平台的放贷规模都有一定的增长。
其中，你我贷由于母公司挂牌上市的影响，在５月份放贷规模大幅增长（18.84亿），相对于4月份的12.51亿，涨幅高达50%。而６月份放贷规模略微缩减到（17.6亿）也是预料之中，经历前期的高速增长，适当放缓，也是控制规模，优化资产质量的需要。
在处于“扩张”状态的平台中，微贷网的增长较为突出，2018年６月份，微贷网的放贷规模达到70.94亿，相对于５月份的48.97亿，涨幅高达44%。另外其他七家平台的放贷规模也出现了小幅增长。这个数据与年中消费需求增长，以及6.18购物节等季节性因素有关。（参见下图）。
（2）待收余额: 稳中有降
在待收余额的总量方面，各平台在过去三个月保持稳定，略有下调。随着头部平台如陆金服于７月１８日宣布配合监管“三降”要求，后期行业的在贷余额仍然会保持下调的趋势。具体的下调情况，有待７月份的数据出来后，继续观察。
（3）出借人数量：略有下降
在出借人数方面，各平台的出借人数量略有下降。可见包括部分平台爆雷的消息，以及网贷备案延期等消息对于出借人的心理存在着负面的影响。
在人均投资额方面，各大平台的变化不大，笔者判断平台的客群层次是各平台长期积累的结果，不会在短期内发生太大的变化。
（4）资产质量保持稳定，部分平台资产质量恶化明显
在资产质量方面，最直观的指标是逾期率，但是仅有5家平台上报了逾期率的数据。在此，我们引入一个替代指标——待偿率，即利用当月待偿额除以在贷余额，得到数据如下：
从数据上分析，大部分平台的代偿率在６月份都保持稳定，略有下降。值得关注的是其中你我贷和麻袋财富的代偿率提升较大，分别较５月份提升了1.55%和0.94%，资产质量有下降的趋势。但仍然在可控的范围内。
后续，对于各个平台的资产表现，我们也将持续关注。
3、热点回顾
（1）网贷备案延期，平台数量跌破900家
按照之前监管的要求，6月底将有一部分网贷平台进入备案程序，但从目前的情况来看，仍然没有一家平台完成备案，网贷备案延期已是板上钉钉的事。在备案延期的大背景下，网贷行业持续出清，平台数量已跌破900大关，活跃出借人数以及活跃借款人数均呈现双降趋势。（北京商报）
【点评】从参加行业会议，以及参考互金协会负责人发言的情况看，目前监管层面，对于网贷行业的定位和发展仍然存在疑虑，以至于之前预期的备案方案迟迟未能通过和发布。有消息称，不排除“备案”方案可能被取消，或考虑引入新的监管方案。陆金服的宣布退出P2P业务（“三降”），也从侧面印证了消息的可能性。关于，事态的进一步发展，我们也将持续关注。
( 2 ) 网信爆出债务逾期，兑付危机，正在协商处理
7月4日，网信平台爆出“出现了小规模的逾期”，正在积极同产品管理方及相关融资企业进行沟通，积极进行催收回款。借贷余额59.02亿元。7月16日，网信集团公告，已正式与“湖岸（嘉兴）投资有限公司”签署战略合作协议，湖岸公司将协助网信集团清收和处置相关资产。
【点评】继6月份信和财富的爆雷和被立案之后，P2P头部平台网信也出现了兑付危机。目前，还处于管理层主动处理，协调还款阶段，公权力暂时未介入。为了催收相关的逾期贷款，网信平台，除了组织骨干员工深入债务企业开展催收以外，还与资产管理公司开展合作，请求资产管理公司协助清收和处置资产。虽然暂时没有更多进展的消息，从目前的情况观察并不乐观。后续情况的发展，我们将进一步关注。
(3) 陆金所回应退出P2P传闻：正积极配合监管“三降”
7月18日，一则陆金所计划退出网贷（P2P）业务的传闻，备受市场关注。随后，陆金所回应称：陆金服P2P业务正积极响应和配合监管“三降”要求，现有产品与客户权益不受影响。所谓的“三降”，是指国家有关部门关于P2P压降存量业务规模、出借人数量、借款人数量的要求。
【点评】陆金所作为网贷行业的龙头，主动释放“三降”信号，对于行业的发展有重大的影响。结合监管备案的延期，以及有一定影响的平台在过去几个月频频出现兑付危机甚至爆雷（团贷网、网利宝、信和财富、网信），出借人信心短期难以恢复，网贷行业的收缩和下行是当前的一个趋势。关于“三降”的效果，相信将在七月份的网贷数据中有所体现，敬请期待。
4、小结
综上所述，在监管方面，预计6月底或7月，可能会启动的网贷备案，迟迟没有动静，已经构成实质性延期。根据传出的消息，网贷备案可能取消，或改变成其他形式。从监管方面传出来的消息，对行业发展的影响偏负面。
在行业发展方面，也确实反映了这种悲观的情绪。虽然，６月份各个平台的放贷规模由于618购物节等季节性因素略有提升，但是在贷余额持续降低，资金流持续流出，出借人数量稳中有降。至７月初，网信平台出现兑付危机，７月中，龙头企业陆金所表达正积极响应和配合监管“三降”要求的意向。所有的信息都指向行业目前面临着紧缩和放缓的压力。
预计紧缩的效果将在７月份的数据中有所反应，我们将在后续的月报中，予以持续关注，敬请期待。
对于投资者，攒紧手中资金，抵制高息诱惑，理性投资可能是更好的选择。
